|
 |
|
| |
|
 |
| Kurs |
Vortag |
Veränderung |
Datum/Zeit |
| - |
- |
0 |
0 % |
/ |
| |
| ISIN |
WKN |
Jahreshoch |
Jahrestief |
|
|
- |
- |
| |
|
|
| |
|
|
| |
adidas-Salomon Marketperformer
12.11.2002
LB Baden-Württemberg
Die Analystin Barbara Ambrus von der Landesbank Baden-Württemberg stuft die Aktie von adidas-Salomon (WKN 500340) unverändert mit "Marketperformer" ein.
Der Konzern habe in Aussicht gestellt, dass die prognostizierte Steigerung des Gewinns je Aktie im laufenden Jahr eher am oberen Rand der bisher anvisierten 5 bis 10%igen Zunahme liegen dürfte. In Anbetracht der kräftigen Verbesserung der Rohertragsmarge im dritten Quartal erhöhe man die Gewinnschätzung trotz des währungsbedingt niedriger erwarteten Umsatzwachstums etwas. Man gehen jetzt für 2002 von einem 6%igen Umsatz- und einem 8%igen Gewinnplus je Aktie (vorher 7%) aus.
Für das kommende Jahr erwarte man abermals eine 6%ige Umsatzsteigerung. Für diese im Vergleich zu den Auftragseingängen verhaltene Schätzung sei zum Einen der weiterhin stark erwartete Euro verantwortlich. Zum Anderen gehe man davon aus, dass die 11%ige Steigerung der Auftragseingänge nur teilweise Umsatzzuwächse bewirken werde, da in dem momentan schwierigen konjunkturellen Umfeld mit einer höheren Stornierungsrate zu rechnen sei.
Die Rohertragsmarge dürfte im kommenden Jahr nicht zuletzt aufgrund der Stärke des Euro quasi auf dem hohen Niveau des laufenden Jahres verharren. Die Schätzung der Analysten für die operativen Aufwendungen hebe man jedoch deutlich an. Sie seien bisher davon ausgegangen, dass die Sonderausgaben des laufenden Jahres für die Fußball-WM, die Winterolympiade sowie den Aufbau einer eigener Distribution in Italien und eigener adidas-Shops im kommenden Jahr wegfallen würden und ein dem Jahr 2001 vergleichbares Ausgaben-Niveau in Prozent der Umsätze erlauben würden. Der Konzern habe jedoch in einem vorsichtigen Ausblick, vermutlich in Anbetracht weiterer Investitionen, lediglich eine Verbesserung um mindestens 50 Basispunkte in Aussicht gestellt. Vor diesem Hintergrund senke man die EBITA-Schätzung und erwarte jetzt ein Plus von 14% und eine Margensteigerung um 53 Basispunkte. Nach niedrigeren Finanzaufwendungen und höheren Lizenz- und Provisionserträgen rechne man nun mit einem Gewinnwachstum je Aktie für 2003 von 19% (vorher 23%).
Daher bewerten die Analysten der Landesbank Baden-Württemberg die Aktie von adidas-Salomon weiter mit Marketperformer.
|
|
|
|
|
|
|
| |
|
Artikel drucken